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我们在美国路演交流的时候，美国的客户就专门提到过这一点，也就是80年代以后包括信用卡、车贷、学生贷等在内的消费信贷的大发展帮助美国进入了消费时代。虽然后续居民举债过度酿成了次贷危机，但出问题的主要是房地产抵押贷款，也就是举债投机买房导致了地产泡沫，而消费信贷长期保持了稳定发展，也对美国消费经济做出了重要贡献。

新年献词 | 推开世界的门，前方苍翠有光来源：雪松控股1雪松这一年时光奔腾，万物生长，2020扑面而来。有媒体将“南（难）”选为过去一年的关键字，虽有调侃的成分，但也说出了很多人的心声。走过2019不容易，国家层面新一年工作总基调更聚焦于“稳”，正是说明攻坚克难之不易。中央经济工作会议的措辞比往年更严峻：“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大，同时世界经济增长持续放缓，全球动荡源和风险点显著增多。从盛世华诞走到全面小康，我们国家稳中求进的压力可想而知。

随着上市并购及近几年地产销售的大幅增长，雅生活服务近几年来都实现了盈利的快速增长，尤其是2018年上半年，营业收入同比增长103%，而净利润增速更是高达196%。如下图所示，近几年公司的盈利增速有逐年走高的趋势，且其中净利润增速都要明显高于营收增速。这主要得益于公司毛利率及净利润率逐年提升的，公司毛利率从2015年的15.93%大幅提升到2018H的36.31%，净利润率从2015年的6.94%大幅提升到2018H的23.56%。

在配置机会上，财通证券表示，2019年大部分细分领域进行资本开支的力度和持续性不会太好。因此，2019年机械行业投资的重心应该是弱周期属性的新兴成长优质企业及逆周期属性的工程机械等板块龙头企业。民生证券表示，机械行业整体盈利放缓，但是机械行业不乏结构性个股机会。2019年投资思路主要有三条：一是挖掘弱周期的优质个股机会，二是重点布局逆周期的轨交子板块，三是具备进口替代属性，如果需求回暖，业绩弹性较大的泛自动化行业。

三、未完整地记录或披露评估程序履行情况。在对骅威文化子公司浙江梦幻星生园影视文化有限公司（以下简称梦幻星生园）与商誉相关资产组可收回价值的资产评估项目执行评估工作时，在计算梦幻星生园预测期的营运资金的过程中，周转率参数采用的都是2015年至2018年的平均数，却将应收账款项目采用的周转率单独调整为2018年的当年数，且未在资产评估报告或工作底稿中披露上述评估参数调整的原因和过程。上述行为不符合《资产评估执业准则——资产评估程序》第十九条和《以财务报告为目的的评估指南》第三十五条的规定。

自上世纪90年代开始逐渐走入国人视野以来，电子竞技产业在我国的发展经历了兴起、衰弱、缓慢发展又重新崛起的过程。2003年国家体育总局正式批准，将电子竞技列为第99个正式体育竞赛项。此后，中国电竞选手在国际赛场上逐渐成为一支不可忽视的力量，2018年，中国队在雅加达收获亚运会首个电竞冠军，2019年，中国FPX战队在《英雄联盟》全球总决赛上夺冠。